锗元素：稀缺资源与高新技术产业的交汇

近年来，随着半导体、光伏等行业回暖，作为稀散金属的锗元素逐渐受到投资者关注。全球锗资源储量约8600吨，主要集中在中国、美国和俄罗斯。美国储量最大，但其锗资源主要伴生于铅锌矿，产量受制约；中国锗资源储量位居第二，主要伴生于煤矿和碳酸盐型铅锌矿。

锗产业链上游为原料及初级加工，主要获取途径包括褐煤锗矿、铅锌冶炼副产品等，产出锗精矿；中游为提纯和深加工，技术难度高，核心在于高纯锗和锗单晶的生产，最终制成锗衬底材料和红外锗晶片等；下游为终端应用，主要集中在高新技术产业。

锗的主要应用方向包括：红外锗（用于夜视仪等热成像设备），光纤级锗（用于光纤生产），光伏级锗（用于太阳能电池锗衬底片，尤其在航天领域应用广泛），以及卫星互联网等领域。其中，红外热成像市场规模巨大，空间太阳能电池对锗衬底砷化镓电池的依赖度超过95%。卫星互联网的快速发展也将极大刺激锗的需求。

值得注意的是，2023年中国对金属镓和锗实施出口管制，导致我国锗产品出口量大幅下降。2024年，中国进一步加强了对相关两用物项对美国的出口管制。这些政策对全球锗市场供需平衡造成影响，也增加了锗元素的战略意义和投资价值。 需要说明的是，文中提及的股票仅供参考，不构成投资建议。