XRP 价格为何停滞不前？未来会改变吗？

近期，XRP 在加密货币市场周期中表现不佳，其价格比 2018 年 1 月 4 日创下的 3.84 美元的历史高点低了约 86%。值得注意的是，尽管期间出现了大幅波动，但 XRP 的交易价格与 2022 年 10 月的水平相当。一位名为 CryptoTank（@Tank2033js）的加密货币专家在 X 上发布了一篇帖子，解释了 XRP 价格为何没有像一些人预期的那样上涨，帖子获得了 214,000 次观看，引起了广泛关注。

CryptoTank 在帖子中指出，XRP 价格是通过将 XRP 分类账 (XRPL) 上的交易价值或交易量除以 XRP 的流通供应量来计算的。然而，他强调，经常提到的约 560 亿 XRP 的流通供应量数据具有误导性。“仅仅因为有 560 亿 XRP 在流通，并不意味着这 560 亿 XRP 都在分类账上可以使用。”他指出，大量的 XRP 被存放在私人钱包、被被称为“鲸鱼”的大型持有人持有，或者存储在交易所，因此没有积极参与分类账上的日常交易。

他断言：“对价格起决定性作用的是流通供应量中有多少是在分类账上活跃的。”他估计，每天大约 20% 的流通供应量是活跃的，这意味着约 100 亿 XRP 在分类账的生态系统中使用。这种活跃的供应量对于在自动做市商 (AMM) 池中提供流动性至关重要，AMM 池通过将 XRP 与其他代币或货币（如 RLUSD（瑞波美元））配对来促进交易。

他解释说，计划使用 XRPL 进行结算的银行和金融机构将使用自己的代币或中央银行数字货币 (CBDC)，并将它们与 RLUSD 配对，利用 AMM 池中可用的流动性。XRPL 使用一种算法来寻找最有效的结算路径，默认将 XRP 作为主要来源，除非其他方案提供更好的路径。“该算法使用 XRP 作为默认结算来源，只有在其他方案比 XRP 更好的情况下才会使用其他方案，而这种情况极有可能不会发生。”他详细说明道。

为了说明分类账上可能发生的交易价值的规模，CryptoTank 强调了几个主要金融机构的每日结算量。全球安全金融信息服务提供商 SWIFT 每天处理约 5 万亿美元的结算。摩根大通是美国最大的银行机构之一，每天处理约 10 万亿美元。美国银行每天处理约 7 至 8 万亿美元，而日本 SBI 控股每天处理约 2 万亿美元。“仅仅这四家银行/机构每天的结算额就约为 25 万亿美元。”他指出。

此外，据报道，XRP 背后的公司 Ripple 与各种银行和金融机构签订了 1,700 多份保密协议 (NDA)，这表明 XRPL 有着庞大的潜在用户网络。假设这四家机构中只有 10% 的结算额转移到 XRPL 上，他保守地估计，分类账上的每日交易量为 2.5 万亿美元。为了确保交易顺利、无摩擦且不会出现故障（这对银行来说至关重要），AMM 池中的流动性必须非常大。“这些池的规模必须达到 2.5 万亿美元的两倍左右，才能避免交易失败和池内摩擦。银行不能容忍交易失败。”他强调说。这意味着分类账上的总价值或交易量需要达到约 5 万亿美元，才能有效地处理结算。

利用这些数据，他计算了 XRP 所需的价格，以促进这种水平的每日结算。“为了确定 XRP 需要达到什么价格才能避免摩擦，并拥有足够深的 AMM 池，以在不同货币或 CBDC 之间进行无故障的结算，您需要将 5 万亿美元除以池中的 100 亿 XRP。”他解释说。这种计算得出的 XRP 必须达到 500 美元。“为了促进每日结算，XRP 的价格必须达到 500 美元。”他强调说。

“这是一个非常简单的例子，说明了当这些银行开始每天使用 XRP 进行结算时会发生什么。”他补充道。他承认，其他因素可能会进一步提高分类账上的价值，例如资产、债务和房地产的代币化。“未来，代币化资产、代币化债务、代币化房地产等其他因素都将为分类账增添价值。”他指出。

针对那些怀疑 XRP 能够达到如此高估值的怀疑者，他表示：“对于那些说 XRP 永远不会达到高价的人，你们真的不明白 XRP 将被用于什么，或者它如何运作。零售市场无关紧要，市值无关紧要，图表很好看，但也不重要。”他认为，在 XRP 用于机构结算的预期用途的情况下，用于评估加密货币价值的传统指标不再那么重要。

“你无法绘制图表来显示每天处理 1,700 多个 NDA 的结算所需的流动性或 AMM 池的深度。”他争辩说。“没有人知道这个数字会达到多高。XRP 必须达到高价，否则它将无法有效地完成其设计目的，即快速、廉价地处理大额交易。”

然而，并非所有加密货币社区的人都同意他的评估。一位代表图表分析师的 X 用户回复了他的帖子，说：“错了：图表是最重要的。根据图表技术分析买入代币，你比买入故事并希望它上涨做得更好。这就是为什么 99% 的散户失败。事实就是这样，虽然令人难过。”

对此，CryptoTank 为自己的观点辩护，强调由于机构采用而导致的加密货币领域即将发生的变化。“你显然不知道实用代币是如何运作的，也不知道在这个领域全球范围内即将发生什么。”他反驳道。“很快，散户投机将被机构采用和使用所掩盖。99% 的代币将变得过时。大资金正在进入游戏，一切都会改变。”

截至发稿时，XRP 的交易价格为 0.542 美元。

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