摩根士丹利近日发布研报，对AMD的2024年及2025年业绩预期进行下调，并将目标股价从147美元下调至137美元，评级维持为“与大市同步”。该举动主要基于AMD在AI领域发展不及预期，以及缺乏明确的未来指引。
研报指出，AMD的最新季绩符合预期，但AI相关业务表现平稳，管理层并未对2025年数据中心GPU业务给出明确指引。这种缺乏上行潜力和AI发展可见性的情况，可能会抑制投资者热情。
尽管如此，摩根士丹利仍然看好AMD在嵌入式和服务器业务领域的长期增长潜力。然而，鉴于市场对AI的预期在很大程度上决定了AMD的估值，因此该机构下调了未来两年的每股盈利预测，分别下调了1%和8%。2026财年的市盈率预测为26倍。
值得关注的是，近期一些公司与AMD展开了合作，例如宏昌电子与AMD超威半导体公司相关专家进行技术交流，亿道信息也与AMD、谷歌、微软等公司保持合作。这些合作关系或能为AMD带来新的增长动力，但能否弥补AI领域发展不及预期的影响，还有待观察。
总而言之，摩根士丹利的研报反映出市场对AI技术发展速度和AMD在该领域竞争力的担忧。投资者需密切关注AMD在AI领域的未来战略和技术进展，才能更好地评估其长期投资价值。 AMD需要在接下来的财报中展现更清晰的AI发展路线图和更强劲的AI相关业绩，才能重新获得投资者的信心。 此外，嵌入式和服务器市场的增长潜力能否如摩根士丹利预期般强劲，也值得进一步观察。
